Skip to content
ssc.gov.vn
Dự thảo Nghị định mới về xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán
Thị trường chứng khoán Việt Nam tháng 11/2020 tăng thanh khoản từ dòng tiền đầu tư trong nước
266
15/12/2020
TTCK tăng điểm dưới tác động của kinh tế vĩ mô

Tháng 11/2020, tuy không hẹn mà gặp, hòa chung các thị trường chứng khoán (TTCK) trên thế giới có một tháng thăng hoa trước những thông tin lạc quan của nền kinh tế thế giới, trong đó đáng chú ý là thông tin các hãng dược trên thế giới lần lượt công bố kết quả thử nghiệm vắc-xin COVID-19 đạt hiệu quả cao, (TTCK Việt Nam có chuỗi 4 tuần liên tiếp tăng về điểm số và thanh khoản.

TTCK Mỹ lập đỉnh cao mới sau khi cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ đã có kết quả chắc chắn và việc chuyển giao quyền lực dự kiến sẽ không bị cản trở như nhiều ý kiến lo ngại trước đó, đặc biệt là thông tin tích cực về vắc-xin phòng ngừa COVID-19. Kết thúc tháng 11, các chỉ số DJ tăng 11,8%, mức cao nhất kể từ tháng 1/1987; S&P 500 và Nasdaq lần lượt tiến 10,8% và 11,8%.

Với TTCK Việt Nam, sau nhịp điều chỉnh diễn ra vào tuần cuối tháng 10, thị trường đã lấy lại được động lực tăng điểm trong 18/21 phiên giao dịch của tháng 11. Trên sàn HOSE, chỉ số VN Index diễn biến thuận lợi với đà tăng mạnh mẽ trong tháng, ngưỡng cản tâm lý mạnh 1.000 điểm được phá vỡ vào phiên ngày 26/11, TTCK đã có mức tăng điểm khá nhanh, chỉ số VN Index đã chính thức phục hồi qua ngưỡng 1.000 đã mất từ quý I/2020 dưới tác động của dịch COVID-19. Kết thúc phiên giao dịch cuối cùng của tháng 11, VN Index đứng ở mức 1.003,08 điểm, tương ứng tăng 77,61 điểm (8,39%) so với cuối tháng 10. Còn tại sàn HNX, chỉ số HNX Index có 17/21 phiên tăng điểm, đóng cửa tại phiên 30/11 ở mức 147,7 điểm, sau khi có mức tăng 12,36 điểm (9,13%) so với tháng 10.

Theo các chuyên gia phân tích, diễn biến tích cực trên TTCK Việt Nam bắt nguồn từ sự chỉ đạo quyết liệt của Đảng, Chính phủ trong việc phòng ngừa dịch bệnh và phát triển kinh tế. Đầu tiên, phải kể đến đó là Việt Nam đã kiểm soát tốt dịch bệnh, nên đã giảm thiểu được những thiệt hại về người và tài sản, nền kinh tế được phục hồi. Bên cạnh đó, dưới sự chỉ đạo của Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ, Bộ Tài chính đã ban hành các chính sách hỗ trợ thị trường, tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp như miễn giảm phí, lệ phí, giá dịch vụ trên TTCK. Thực tế từ đầu năm đến nay, đại dịch COVID-19 đã khiến kinh tế toàn cầu chao đảo, nhưng Việt Nam lại được ghi nhận là điểm sáng trong khu vực và thế giới khi GDP tăng trưởng dương, ước đạt 2%; xuất khẩu khả quan, thặng dư thương mại cao kỷ lục, đầu tư công cải thiện tích cực, lạm phát được kiểm soát… Ngoài ra, triển vọng kinh tế Việt Nam được các tổ chức quốc tế đánh giá khá tốt (IMF, World Bank, ADB dự báo Việt Nam tăng trưởng từ 1,8% - 2,8% trong năm 2020). Cùng với đó, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết từ đầu năm đến nay có nhiều dấu hiệu phục hồi rõ nét, số công ty có lãi giảm nhẹ so với cùng kỳ năm 2019 nhưng vẫn chiếm 86%.

Đặc biệt, thị trường tăng nhờ vào động lực không nhỏ từ các cổ phiếu vốn hóa lớn với kỳ vọng được hưởng lợi sau khi MSCI công bố lộ trình nâng hạng thị trường Kuwait từ cận biên lên mới nổi cũng như lộ trình giảm cổ phiếu Kuwait và tăng tỷ trọng các TTCK còn lại trong chỉ số thị trường cận biên. Theo các chuyên gia phân tích, tỷ trọng của TTCK Việt Nam trong chỉ số MSCI Frontier Markets 100 Index sẽ tăng từ 12,64% lên 15,76% sau khi kỳ cơ cấu đợt 1 kết thúc vào ngày 30/11/2020 và tỷ trọng này sẽ dần tăng lên 28,76% vào tháng 11/2021. Một số cổ phiếu của Việt Nam đang chiếm tỷ trọng lớn trong chỉ số này là VNM, VIC, VHM, MSN, HPG, VCB. Các quỹ ETF đang mô phỏng chỉ số thị trường cận biên của MSCI có thể sẽ tăng mua cổ phiếu.

Thanh khoản TTCK tăng kỷ lục

Sau khi tăng trưởng mạnh 22,3% trong tháng 10 (so với tháng 9), thanh khoản thị trường tiếp tục duy trì trên nền cao dù đà tăng có chậm lại. Giá trị giao dịch (GTGD) trung bình/phiên trong tháng 11 cho cả 3 sàn đạt 10.128 tỷ đồng/phiên, tăng 3,5% so với tháng 10 và tăng 93,8% so với cùng kỳ năm 2019.  Trong đó, GTGD bình quân trên sàn niêm yết HOSE đạt trên mức 8.551,9 tỷ đồng/phiên, tăng 3,46% so với tháng 10; còn tại sàn niêm yết HNX, GTGD đạt bình quân 939 tỷ đồng/phiên (tăng 0,12% so với tháng 10). Diễn biến thanh khoản trên TTCK trong tháng 11 được chia làm 2 cung đoạn rõ nét: sụt giảm ở hai tuần đầu tháng và bùng nổ tại 2 tuần cuối tháng.

Theo đó, trong hai tuần giao dịch đầu tháng 11 (tính từ phiên 2/11 - 13/11) TTCK mặc dù được đón nhận những thông tin tích cực từ mùa báo cáo quý III của các doanh nghiệp niêm yết, cũng như thông tin các thị trường tài chính lớn đều tăng điểm mạnh, chỉ số VN Index và HNX Index có 8/10 phiên tăng điểm với mức tăng tổng cộng tương ứng 40,82 điểm (+4,35%) và 8,7 điểm (+6,26%) so với cuối tháng 10/2020, nhưng lực cản là tâm lý dè dặt của các nhà đầu tư trong nước đã khiến thanh khoản trong hai tuần này bị sụt giảm so với tháng 10, trong đó GTGD bình quân trên HOSE đạt 6.808 tỷ đồng/phiên, giảm 21,42%; GTGD bình quân trên HNX đạt 732 tỷ đồng/phiên, giảm 14,59%.

Tuy nhiên, từ tuần giao dịch thứ 3 của tháng 11 (phiên 16 - 20/11) thanh khoản đã tăng mạnh trở lại cùng chiều với diễn biến đi lên của chỉ số thị trường. Đáng chú ý, tại phiên 16/11, chỉ số VN Index sụt giảm mạnh trên 15 điểm nhưng GTGD tại HOSE đã đạt trên 10.000 tỷ đồng. Trong các phiên tiếp theo cho đến hết tháng 11 (ngoại trừ phiên ngày 17/11 GTGD trên HOSE chưa đạt 8.000 tỷ đồng) TTCK đã ghi nhận thêm 6/11 phiên GTGD đạt 10.000 tỷ đồng/phiên và 3 phiên GTGD đạt trên 9.400 tỷ đồng/phiên. Như vậy, trong 11 phiên giao dịch của 2 tuần cuối tháng 11 đã có 7 phiên GTGD toàn thị trường đạt trên 10.000 tỷ đồng/phiên.  Đây là lần đầu tiên thanh khoản trên sàn HOSE đạt kỷ lục trên 10.000 tỷ đồng với tần suất dày đặc như vậy. Điều này thể hiện sự vượt trội về dòng tiền ở thời điểm hiện tại tính từ khi TTCK đi vào hoạt động cho đến nay.

Lý giải về sự đột biến của thanh khoản, giới phân tích đã cho rằng, thông tin về việc nghiên cứu vắc-xin COVID-19 càng thành công đang mở ra “thời điểm vàng” để các nhà đầu tư, đặc biệt là các nhà ĐTNN gia nhập vào TTCK Việt Nam càng gần lại, đã hút hàng trăm ngàn nhà đầu tư mới mở tài khoản, nạp tiền vào thị trường, chưa kể các nhà đầu tư cũ cũng có thể nạp thêm tiền.

Giao dịch trên TTCK phái sinh

Trong tháng 11/2020, thanh khoản về giao dịch hợp đồng tương lai chỉ số VN30 trên thị trường giảm so với tháng trước, khối lượng giao dịch (KLGD) bình quân đạt 121.277 hợp đồng/phiên, giảm 4,3% so với tháng trước. Trong đó, phiên có KLGD cao nhất đạt 188.059 hợp đồng vào ngày 16/11/2020.   

Khối lượng hợp đồng mở (OI) cũng giảm 20,83% so với tháng trước và tại ngày giao dịch cuối cùng của tháng 11, OI đạt 31.026 hợp đồng. Mức OI cao nhất trong tháng 11 đạt 52.767 hợp đồng tại phiên giao dịch ngày 10/11/2020, tăng 32,45% so với tháng trước, và đây cũng là mức OI cao nhất kể từ khi khai trương thị trường.

KLGD của nhà ĐTNN trong tháng 11/2020 tiếp tục tăng so với tháng trước, chiếm tỉ trọng 1,13% tổng KLGD toàn thị trường.

Tháng này, số lượng tài khoản giao dịch phái sinh tiếp tục tăng. Tại thời điểm cuối tháng 11/2020, số lượng tài khoản giao dịch phái sinh đạt 161.922 tài khoản, tăng 5,07% so với tháng trước.

 

Giao dịch cổ phiếu của nhà ĐTNN

Tháng 11, động thái giao dịch của nhà ĐTNN trên TTCK đã tích cực hơn khi xen kẽ những phiên mua bán ròng trong tháng, sau chuỗi bán ròng thường trực ở tháng trước. Điểm nhấn trên sàn HOSE đó là nhà ĐTNN đã có 5 phiên mua vào liên tiếp (tính từ phiên ngày 18 - 24/11) với tổng giá trị gần 1.273 tỷ đồng; và tại HNX nhà ĐTNN đã mua vào rải rác trong 7 phiên giao dịch trong tháng 11.

Kết quả giao dịch cổ phiếu của nhà ĐTNN trong tháng 11/2020 như sau: Tại HOSE, nhà ĐTNN bán ròng với giá trị hơn 15,58 nghìn tỷ đồng. Tổng GTGD của nhà ĐTNN đạt hơn 34,18 nghìn tỷ đồng, chiếm 9,54% tổng GTGD của toàn thị trường.

Tại HNX, tháng 11/2020 nhà ĐTNN đã bán ròng hơn 2.389 tỷ đồng trên thị trường cổ phiếu niêm yết.

 

Triển vọng TTCK trong thời gian tới

Mặc dù tại phiên giao dịch cuối cùng của tháng 11, chỉ số VN Index và HNX Index bị điều chỉnh tương ứng với mức giảm 0,71% và 0,46% so với phiên giao dịch trước đó và kéo dài sang một số phiên giao dịch đầu tháng 12, nhưng cho đến nay chỉ số này vẫn dao động trên ngưỡng 1.000 điểm và đặc biệt thanh khoản trên 2 sàn vẫn tiếp tục duy trì nhịp độ tăng ổn định.

Theo các chuyên gia phân tích, TTCK đã chứng kiến những chuyển động bất ngờ trong 7 tháng qua, kể từ cuối tháng 3 khi VN Index lập đáy năm 2020. Thị trường có xu hướng tăng, đan xen một số đợt điều chỉnh giảm. Đợt điều chỉnh gần nhất là tuần cuối tháng 10, sau đó thị trường lấy lại sắc xanh trong 4 tuần tiếp theo, từ ngày 2 - 27/11, đã, đang mang lại khoản lợi nhuận tương đối cho nhà đầu tư bám trụ tại hai sàn cho đến nay. Ở thời điểm hiện tại, nhiều doanh nghiệp đã có thể dự báo trước kết quả kinh doanh cả năm, vì vậy, nhà đầu tư bắt đầu sàng lọc, lựa chọn cổ phiếu tiềm năng cho giai đoạn cuối năm 2020 và năm 2021. Sau giai đoạn kinh tế suy giảm do dịch bệnh COVID-19, nhiều nhóm ngành dự kiến sẽ tăng trưởng trở lại, nổi bật là ngành vật liệu xây dựng, bất động sản, bán lẻ, ngân hàng. Theo đó, các cổ phiếu đầu ngành sẽ tiếp tục giữ vai trò dẫn dắt TTCK như VCB, CTG, MBB, PHR, GVR, PNJ, MWG, FPT, VNM, HPG…

Tuy nhiên ở góc độ thận trọng, một số chuyên gia phân tích cho rằng sự hưng phấn của giới đầu tư có vẻ đang lấn át thông tin về các đợt lây nhiễm COVID-19 tiếp theo đang diễn ra trên diện rộng, từ châu Mỹ, châu Âu, châu Á…, tiếp tục làm gián đoạn hoạt động kinh doanh ở nhiều nơi. Trong khi đó, vắc-xin phải có thêm thời gian để thử nghiệm và triển khai tiêm phòng trên thực tế và không thể cung cấp cho toàn bộ dân số trên thế giới ngay lập tức. Vì vậy, dịch bệnh nhiều khả năng sẽ ảnh hưởng kéo dài tới các hoạt động thương mại, sản xuất, kinh doanh… Thông thường, thị trường sẽ phớt lờ thông tin tiêu cực trong giai đoạn sóng tăng, nhưng sau đó sẽ quay trở lại phản ứng với thông tin này, nhất là khi có thêm thông tin tác động theo hướng bất lợi. Đối với thị trường trong nước, động lực thúc đẩy thị trường từ các thông tin tốt về kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm, dòng tiền kỳ vọng từ câu chuyện nâng tỷ trọng cổ phiếu Việt Nam trong rổ thị trường cận biên, đặc biệt là các hiệp định thương mại tự do mở ra cơ hội đối với doanh nghiệp xuất khẩu có được duy trì trong ngắn hạn hay không là yếu tố mà các nhà đầu tư cần đánh giá, dù không ít yếu tố được nhận định sẽ tiếp tục hỗ trợ thị trường trong trung và dài hạn. Thách thức của TTCK còn đến từ một số cổ phiếu trụ cột gần đây có diễn biến đi ngang sau khi đạt vùng giá cao trong nhiều năm, làm giảm động lực tăng của thị trường chung. Xét về định giá, P/E bình quân của thị trường hiện ở mức 16,22 lần, gần với vùng đỉnh 1 năm trước là 16,5 lần.

Mặc dù có một số ý kiến quan ngại đến diễn biến TTCK trong thời gian tới nhưng theo giới quan sát, vẫn có khá nhiều nhà đầu tư, đặc biệt là các định chế tài chính nhìn TTCK trên góc độ dài hạn hơn, với tầm nhìn đầu tư sang năm 2021. Theo các chuyên gia phân tích, cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ gần như đã ngã ngũ với phần thắng thuộc về ông Joe Biden, hiện tiến trình chuyển giao giữa 2 nhiệm kỳ đang dần thực hiện. Cùng với đó, các hãng dược phẩm lớn liên tục công bố điều chế thành công vắc xin COVID-19 với hiệu lực trên 90% và kỳ vọng sẽ đưa những liều đầu tiên vào sử dụng từ tháng 12/2020. Nhờ vậy, tâm lý giới đầu tư trở nên hết sức lạc quan bất chấp tình hình dịch bệnh vẫn đang rất phức tạp tại Mỹ và châu Âu. Đối với Việt Nam, nền kinh tế đang từng bước hồi phục và qua số liệu tăng trưởng GDP theo từng quý cho thấy, kinh tế sẽ tăng trưởng theo hình chữ V. Theo giới phân tích, hiện là thời điểm để sàng lọc và tìm ra cơ hội đầu tư cho năm 2021.

Các bài viết khác: